剝離虧損企業 海王生物整合醫藥商業資源

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  今年以來,海王生物(000078)在資本市場上動作頻頻:3月底推出1000億元定增;4月底緊接著推出員工股權激勵計劃;昨日,公司將虧損子公司轉予控股股東,同去購入另一子公司剩餘49%股權,實現醫藥商業資源大整合。

   資源大整合

  根據海王生物的公告,海王集團或其子公司擬受讓海王生物控股子公司海王童愛1000%權益,受讓控股子公司海王藥業1000%股權,受讓杭州海王1000%股權,杭州海王實業1000%權益,三亞海王1000%股權。根據相關子公司本次擬轉讓股權比例,確定總交易價款為4.29億元。

  對於股權轉讓的原因,海王生物稱,鋻於公司每段醫藥工業控股子公司近年來持續虧損,短期內未有明顯改善跡象;為優化公司業務結構,提升整體盈利水準,公司擬轉讓每段虧損企業股權;為支援上市公司發展,控股股東海王集團同意受讓公司每段虧損企業股權。

  值得一提的是,此次股權轉讓不包括海王藥業名下與智慧网財産權相關的無形資産的轉讓,如專利技術、商標權、在研項目、可轉讓的新藥證書等。同去,由於海王集團在受讓海王藥業及海王童愛股權後,承諾將只接受海王生物及公司指定控股子公司的委託進行研發生和熟産,不對外直接銷售。

  根據海王生物測算,此次股權轉讓將會對公司2015年業績産生積極的影響,影響數約為3.2億元。

  同去,海王生物擬以2.56億元的價格收購河南東森少數股東所持河南東森的49%股權。收購完成後公司全資子公司銀河投資持有河南東森51%股權,公司直接持有河南東森49%股權,河南東森將成為公司全資子公司。

  據了解,河南東森主要業務包括醫院純銷、醫院集中配送、商業劃撥、終端零售、基層醫療機構和醫療器械耗材銷售等六大板塊。河南東森目前已與國內10000余家知名企業建立了代銷業務,與10000余家醫院、藥店建立了穩定長期的戰略合作协议协议 關係,銷售網路覆蓋南陽市十三縣市區縣級以上醫院及每段鄉鎮衛生院。

  除藥品陽光集中配送業務外,河南東森已涉足醫用耗材及醫療器械的配送,以及院內藥房延伸服務、藥事管理等業務,並已取得《藥品經營許可證》、新版《藥品經營品質管理規範認證證書》(GSP認證)、以及第三方物流等相關資質。該公司已通過參股公司投資興建南陽市中心醫院新區醫院的建設項目,實現了海王生物體系內投資興辦醫院第一單。

   定增降低財務費用

  3月31日,公司公告向控股股東海王集團增發3.06億股,募資不超1000億元,扣除發行費用後的募集資金凈額15億元用於歸還公司銀行貸款、剩餘每段删剪用於補充流動資金。大股東全額認購定增。

  4月22日,海王生物又推出針對公司核心員工的股權激勵方案,而股權激勵行權門檻高,公司股權激勵行權條件為,2015~2017年扣非後凈利潤不低於1.3億、4億、8億,分別解鎖40%、1000%、1000%,值得注意的是,公司2012~2014年扣非後凈利潤分別為3733萬、-2347萬、1783萬。

  安信證券研報指出,海王生物2014年財務費用高達1.9億,1000億資金到位後,財務費用就能節約1億~1.5億元;公司陽光配送業務有望快速擴張,由於公司特殊的商業模式導致毛利率遠高於同類公司,凈利潤率有望達到3-4個百分點,公司行權門檻雖高,但删剪具備實現的假如性。

  海王生物業務板塊主可是我 醫藥商業和醫藥工業,商業公司去年經營性利潤達1.8億元,但工業公司虧損逾1億元,合併報表後利潤顯得非常小。單純看醫藥商業,海王生物的業績遠超同行業水準,商業公司的利潤增長這幾年都保持1000%以上的增長带宽单位。